债券研究-慧博研报资讯

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天风证券-固定收益：地方政府如何应对关税冲击？-250609

　　各省对美贸易依存度如何？　　2024年我国对美出口总额为37343亿元人民币，占出口总额比重为14.7%。　　分区域来看，我国对美出口区域集中度较高：2024年广东、浙江、...[详细]

2025-06-09 分享者：luos******990 作者：谭逸鸣，唐海清评级：页数：11 页

东吴证券-固收深度报告：债券“科技板”见微知著，科创债新政策下的金融机构发行观察-250609

　　事件　　科技创新债券制度落地，科技金融体系再升级：2025年5月7日，中国人民银行与中国证监会联合发布《关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告》（〔2025〕第8号），从丰富...[详细]

2025-06-09 分享者：ux***i 作者：李勇，徐津晶评级：页数：22 页

华福证券-【华福固收】后续央行会如何对资金面进行呵护-250609

　　投资要点：　　6月存单到期量为4.17万亿元，引起市场对银行负债端压力的担忧，针对后续央行会如何对资金面进行呵护，我们有以下两点理解：　　（1）如何看待买断式逆回购提前公告...[详细]

2025-06-09 分享者：sor****fj 作者：徐亮评级：页数：15 页

东方金诚-债市早报：资金面均衡偏松；债市整体走强-250609

　　【内容摘要】6月6日，资金面整体均衡偏松；债市整体走强；转债市场主要指数集体收涨，转债个券多数上涨；各期限美债收益率普遍上行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。...[详细]

2025-06-09 分享者：yu***g 作者：评级：页数：7 页

国金证券-库存周期跟踪报告：转向“主动去库存”-250609

　　2025年4月，工业企业产成品存货同比下降0.3个百分点至3.9% 　　全全工业行业库存周期转向“主动去库存”。　　上游行业（即采矿业，仅占全部库存的2%）：“主动去库存”_...[详细]

2025-06-09 分享者：miy****66 作者：尹睿哲，赵心茹评级：页数：10 页

华安证券-债市情绪面周报（6月第2周）：债市情绪接近年内新高-250609

　　华安观点：存单性价比提升，维持久期，静待利率下行机会，　　上周大行买债后，央行公布6月买断式逆回购操作，市场情绪升温，中短端率先下行，我们的利率观点维持不变，由于市场的学习效...[详细]

2025-06-09 分享者：na***r 作者：颜子琦评级：页数：13 页

国金证券-信用债异常成交跟踪：6月6日信用债异常成交跟踪-250606

　　摘要　　根据Wind数据，折价成交个券中，“24淮北03”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“22万科04”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“23中行...[详细]

2025-06-09 分享者：qizh******123 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：8 页

华西证券-机构行为观察之六：2022~2025，理财产品收益回撤变迁-250609

　　2022-24年可视为理财行业发展的重要转折期，理财的资负结构、风险收益均出现明显变化。2025年，理财再迎净值化转型新阶段，我们基于收益与回撤，观察近年理财产品的变迁，以期为...[详细]

2025-06-09 分享者：在天***8 作者：刘郁，谢瑞鸿评级：页数：17 页

财通证券-信用|银行理财在买什么？-250609

　　银行理财在买什么？　　银行间，同业存单4月后净买入量大增，非金信用债买入力度减弱。4~5月理财偏好流动性更好的存单，理财+其他产品买入存单合计规模达到10227亿元，占这2个...[详细]

2025-06-09 分享者：380****53 作者：孙彬彬，孟万林，涂靖靖评级：页数：15 页

东方证券-固定收益市场周观察：继续以挖掘票息为先-250609

　　研究结论　　信用债周度回顾和观点：6月2日至6月8日信用债一级发行2737亿元，环比小幅提升；同时总偿还量1475亿元，环比缩减约1/3，最终实现净融入1262亿元。融资成本...[详细]

2025-06-09 分享者：key****en 作者：齐晟，杜林，王静颖评级：页数：13 页

东方金诚-2025年5月信用债发行情况回顾：信用债融资季节性回落，科技创新债发行放量-250605

　　受“补年报”效应影响，5月信用债融资季节性回落。5月信用债发行量8110亿元，环比减少45.8%，同比增长10.2%；净融资环比减少1760亿元，同比增加273亿元。5月城投债...[详细]

2025-06-09 分享者：cqy****03 作者：姚宇彤，于丽峰，冯琳评级：页数：16 页

东方金诚-利率债周报：债市延续暖势，收益率曲线陡峭化下移-250609

　　核心观点　　上周债市延续暖势，收益率曲线陡峭化下移。上周（6月2日当周）海外关税政策不确定性延续，为债市提供支撑。同时，尽管大量同业存单陆续到期，但央行首次提前公告买断式逆回...[详细]

2025-06-09 分享者：ta***1 作者：瞿瑞，冯琳评级：页数：11 页

联合资信-化债追踪：城投公司2024年年报变化分析-250609

　　外部经济与财政环境变化　　2024年，我国国民经济整体回升向好，但大部分省市经济增速有所放缓；一般公共预算收入保持增长，但税收收入同比下降。同时，受房地产行业下行影响，政府性...[详细]

2025-06-09 分享者：den****en 作者：评级：页数：13 页

国信证券-美元债双周报（25年第23周）：美国非农就业疲态初现，市场降息预期维持2次-250609

　　美国5月非农就业放缓，失业率实质走高，劳动力市场疲态初现。5月非农新增13.9万人，略高于预期但为近三个月最低，前两月就业数据合计被下修9.5万人，削弱整体表现。失业率表面持平...[详细]

2025-06-09 分享者：hys****36 作者：王学恒，徐祯霆评级：页数：16 页

大公国际-2025年5月债市成交金额走低，信用利差震荡收窄-250604

　　5月，债券二级市场整体交易活跃度持续走低，其中利率债较信用债的成交金额降幅更为显著。信用利差方面，综合宏观流动性环境以及信用债市场情况，信用利差整体呈现出震荡收窄的趋势，月末利...[详细]

2025-06-09 分享者：xue****un 作者：董梦琳，赵艺苑评级：页数：5 页

德邦证券-流动性与机构行为跟踪：大行买短债-250609

　　投资要点：　　本周（6.03-6.06）关注要点：本周资金利率下行，大行融出日均环比上行，基金杠杆小幅上行；存单净融资减少，各期限存单到期收益率表现分化；现券成交来看，买盘主...[详细]

2025-06-09 分享者：mul****ng 作者：吕品，严伶怡评级：页数：19 页

天风证券-信用策略周报：跨季继续看好信用-250609

　　一、谁在助推信用行情？　　5月，低迷的利率，补涨的信用　　5月，赔率约束下利率债震荡偏弱，前期表现稍弱的信用债在非银力量配置下表现较强，信用利差整体较大幅收窄。　　就不同...[详细]

2025-06-09 分享者：na***a 作者：谭逸鸣，刘雪评级：页数：12 页

华福证券-【华福固收】从另一个视角看地方经济-250609

　　从另一个视角看地方经济　　在国内外宏观经济形势出现小幅波动以及关税贸易谈判“不确定性”仍然较高的情况下，国家与地方政府积极协同及持续构建“全国重点实验室-研发孵化器-重大应用...[详细]

2025-06-09 分享者：lif****en 作者：徐亮，梁克淳，胡君评级：页数：23 页

中邮证券-流动性周报：存单见顶，利率抢跑-250609

　　同业存单顶部信号出现，利率债交易在抢跑　　6月第一周，同业存单利率交易顶信号出现。资金依然宽松，存单发行在需求支撑下明显放量，个别交易日达到2800亿附近，二级交易情绪也有所...[详细]

2025-06-09 分享者：sh***j 作者：梁伟超评级：页数：9 页

新世纪评级-专题研究：转型背景下城投债券新增及地方债务可持续性观察（盐城篇）-250609

　　“烟火三百里，灶煎满天星”，盐城市因盐而兴，拥有广袤的湿地生态、悠久的历史和丰富的文化底蕴。盐城市在土地及岸线资源方面拥有相对优势，近年来积极融入长三角区域经济一体化，并推动发...[详细]

2025-06-09 分享者：sun****ui 作者：黄丹评级：页数：20 页

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